Możliwe nowe wyżyny stopy docelowej?

„`html

Prognozy dotyczące deficytu budżetowego Polski

Polski deficyt budżetowy wykazuje tendencję wzrostową, osiągając według przewidywań 6,9% PKB w 2025 roku oraz 6,5% PKB w roku 2026. Po korekcie szacunków na 2025 rok, wskaźnik ten jest znacznie wyższy niż pierwotnie planowano, gdy zakładano deficyt na poziomie 5,5% PKB.

Za gwałtowny wzrost deficytu odpowiadają przede wszystkim:

• większe nakłady na obronność państwową,
• rosnące koszty programów socjalnych,
• zwiększenie wydatków związanych z obsługą długu publicznego.

Reakcja rynku finansowego

Publikacja nowych danych dotyczących deficytu miała natychmiastowy wpływ na rynek. Rentowności obligacji, zwłaszcza o krótszym terminie wykupu, wzrosły o około 20 punktów bazowych. Stało się to sygnałem niepokoju dla inwestorów, którzy obawiają się rosnących kosztów finansowania państwa.

Wysoki poziom wydatków publicznych oraz ich struktura ujawniają istnienie wielu konkurujących ze sobą priorytetów, w tym inwestycji infrastrukturalnych oraz szeroko zakrojonych programów socjalnych.

Długoterminowe konsekwencje i oczekiwania

Wzrost deficytu, przeciągający się powyżej unijnego limitu 3% PKB, niesie znaczące ryzyko. Najważniejsze z nich to:

1. Wzrost kosztów obsługi krajowego zadłużenia.
2. Ograniczenie możliwości prowadzenia aktywnej polityki gospodarczej w nadchodzących latach.
3. Pojawienie się obaw o brak spójnej i wiarygodnej strategii konsolidacji fiskalnej.

Perspektywy polityki pieniężnej

Pomimo kontrowersyjnego poziomu deficytu, rynek finansowy wciąż przewiduje dalsze obniżki stóp procentowych – o około 50 punktów bazowych w 2025 roku i potencjalnie kolejne cięcia w 2026 roku. Jednak narastające wątpliwości związane z brakiem przejrzystej polityki fiskalnej mogą spowodować, że docelowy poziom stóp procentowych w Polsce okaże się wyższy niż wcześniej prognozowano.

„`

O autorze

Redakcja

Administrator

Odwiedź stronę internetową Wyświetl wszystkie posty