„`html
Analitycy Domu Maklerskiego BOŚ przewidują, że tempo wzrostu zysków spółek giełdowych na warszawskim parkiecie w trzecim kwartale 2025 roku wyraźnie osłabnie, zachowując jednak dodatni kierunek. Według ich prognoz, łączny zysk operacyjny wzrośnie rok do roku o około 4%, a wartość zysków netto o 7%. Szacuje się, że spośród wszystkich spółek notowanych na szerokim rynku, w trzecim kwartale 2025 roku aż 58% poprawi zysk operacyjny w porównaniu do tego samego okresu ubiegłego roku, natomiast 61% osiągnie lepszy wynik netto. W tej grupie pojawią się także przedsiębiorstwa, które szczególnie wyróżnią się spektakularną poprawą wyników.
WIG20 na fali sukcesów
Szczególnie dobre informacje inwestorzy mogą wyłowić wśród spółek z indeksu WIG20, co może stanowić dodatkowy impuls do dalszego wzrostu notowań w tym segmencie. Warto jednak zauważyć, że rynek w dużej części już uwzględnił oczekiwane świetne rezultaty finansowe w wycenach tych spółek.
Przykładem jest Orlen, którego kurs od dłuższego czasu dynamicznie zyskuje na wartości, czemu sprzyjały m.in. wysokie marże rafineryjne. Analitycy Ipopemy wskazują, że ostatnie wzrosty notowań koncernu są w dużym stopniu napędzane oczekiwaniami wobec bardzo dobrych wyników kwartalnych w 2025 roku. Prognozują oni, że skorygowana EBITDA LIFO za trzeci kwartał 2025 roku (przed odpisami) może wynieść około 9 mld złotych.
Podobny mechanizm dotyczy spółki KGHM – wzrost notowań jest podyktowany korzystną sytuacją cenową na rynku metali, zwłaszcza miedzi, srebra i złota. Eksperci BOŚ doliczają, że obecne wysokie ceny surowców zrównoważą niższe należności ze sprzedaży, a prognozowana EBITDA na lata 2025-2027 wyraźnie przewyższa wcześniejsze szacunki.
CD Projekt oraz sektor deweloperski
Świetny czas odnotowuje również CD Projekt – firma ta, jako jedna z nielicznych spółek z branży gier, ma szansę zaprezentować znaczny wzrost wyników dzięki znacznej sprzedaży „Cyberpunka 2077”, dodatkowo wzmocnionej przez obecność gry w katalogu PlayStation Plus. Szacunki biur maklerskich sugerują, że kwartalny zysk netto CD Projektu może sięgnąć nawet 130 mln złotych.
Deweloperzy także zamykają ostatni kwartał sporymi sukcesami. Dom Development w trzecim kwartale przekazał klientom detalicznym 950 lokali, co przekłada się na blisko 51% wzrost przychodów rok do roku oraz dwukrotny wzrost zysku netto. Develia natomiast korzystała zarówno z wyższych cen, jak i korzystnej struktury przekazywanych lokali, uzyskując 47% wyższą sprzedaż niż rok wcześniej. Ich marża brutto wzrosła do 35,2%.
Wybrane branże i spółki z potencjałem
Wyniki kwartalne Synektika również mogą pozytywnie zaskoczyć – firma korzysta na rosnących wydatkach szpitali w związku ze środkami z KPO, a rozbudowany portfel zamówień i dynamiczne wdrażanie innowacyjnych produktów generuje wysokomarżowe, stałe przychody.
Na wyróżnienie w przemyśle zasługuje także Newag, który według analityków Trigon DM może pokazać rekordowy kwartał. Spółka nie obawia się o pogorszenie marż, gdyż backlog zamówień jest wyjątkowo wysoki, a korzystne kursy walut poprawiają rentowność zakupów komponentów.
Perspektywy wyników dla wybranych sektorów
Pomimo obniżek stóp procentowych, sektor bankowy nadal prezentuje solidne rezultaty – wspierane są one wysokim wynikiem odsetkowym oraz dobrą akcją kredytową. Równie dobre perspektywy przewidywane są w sektorze energetycznym, głównie dzięki ponadprzeciętnym zyskom dystrybucji.
Mniejsze spółki z szansami na zaskoczenie
Wśród mniejszych i średnich spółek można spodziewać się pozytywnych niespodzianek, zwłaszcza wśród deweloperów i firm budowlanych. W segmencie przemysłowym natomiast niewiele firm poprawi wyniki względem wcześniejszych okresów. Sektor gier, pomijając CD Projekt, może pozostać słabszy, choć dla branży IT oczekuje się dalszego wzrostu w związku z inwestycjami z funduszy unijnych.
- Banki pozostają beneficjentami niższych kosztów finansowych i solidnej akcji kredytowej.
- Deweloperzy prezentują mocne wyniki dzięki rosnącej sprzedaży i korzystnej strukturze przekazań lokali.
- Wybrane spółki przemysłowe, jak Newag i Synektik, korzystają na zapotrzebowaniu oraz wdrażanych innowacjach.
- Sektor handlu i e-commerce może pozytywnie zaskoczyć, wspierany dobrą sprzedażą detaliczną.
Podsumowując, wyniki trzeciego kwartału na GPW zapowiadają się zróżnicowanie, jednak z przewagą pozytywnych rezultatów, zwłaszcza w sektorach bankowym, deweloperskim oraz w wybranych spółkach przemysłowych i technologicznych.
„`
O autorze
