„`html
Wyniki środowego przetargu obligacji
W środę inwestorzy nabyli obligacje na łączną kwotę 10 miliardów złotych podczas porannego przetargu oraz ponad miliard złotych w dodatkowej sesji popołudniowej. Całkowity popyt wyniósł nieco ponad 13 miliardów złotych, co sprawiło, że po zakończeniu aukcji dodatkowej na rynku pozostało już niewiele niewykorzystanego popytu.
Preferencje inwestorów oraz struktura sprzedaży
Największym zainteresowaniem ponownie cieszyły się obligacje o stałym oprocentowaniu. Ministerstwo Finansów sprzedało papiery wartościowe o 5- i 10-letnim okresie zapadalności za niemal 8 miliardów złotych. Po zakończeniu przetargu ceny tych papierów na rynku wtórnym pozostały stabilne, natomiast wolumen obrotu nieco się zwiększył.
Bilans dotychczasowych aukcji
W ciągu trzech przeprowadzonych w tym miesiącu licytacji, ministerstwo w pełni rozdysponowało środki uzyskane z wykupu serii OK1025 oraz wypłaty październikowych odsetek. Łącznie zastrzyk płynności sięgnął 25 miliardów złotych, a podaż obligacji wyniosła 35 miliardów złotych.
Perspektywy dla rynku obligacji i finansowania
Ministerstwo Finansów rozpoczęło już gromadzenie środków na przyszłoroczne potrzeby pożyczkowe. Przewidywana podaż skarbowych papierów wartościowych będzie rosnąć w kolejnych miesiącach ze względu na kolejny rekordowy deficyt budżetowy. To najpewniej wpływa na to, że ceny obligacji nie wykazują dalszego wyraźnego wzrostu.
Nowa podaż z ramienia BGK oraz stopy procentowe
Po dłuższej przerwie zapowiedziano również emisje ze strony BGK, co zaskoczyło część inwestorów. W czwartym kwartale zamierza on wystawić obligacje na pięciu aukcjach, oferując papiery wartościowe o wartości blisko 10 miliardów złotych.
- Perspektywa dalszych obniżek stóp procentowych przestaje obecnie być dużym wsparciem dla rynku.
- W przyszłym roku stopy mogą obniżyć się nawet do poziomu 3,50 proc.
- Rada Polityki Pieniężnej deklaruje ostrożne działania ze względu na poprawiające się wskaźniki makroekonomiczne.
W ostatnim cyklu obniżania stóp procentowych przed pandemią, dochodowość 5-letnich obligacji utrzymywała się średnio na poziomie o 90 punktów bazowych wyższym niż stopa referencyjna. W minioną środę wynosiła ona 4,77 proc.
„`
O autorze
