„`html
Inflacja w strefie euro w grudniu 2025 roku
Grudniowy raport Eurostatu dotyczący inflacji w strefie euro pokazał, że wyniosła ona 2 procent, co jest nieco niższym wynikiem w porównaniu do listopada, gdzie zanotowano 2,1 procent. Jest to zgodne z konsensusem prognoz i celem inflacyjnym Europejskiego Banku Centralnego. Rok 2025 zakończył się więc stabilnymi wskaźnikami dynamiki cen. Począwszy od 2,5 procent w styczniu i 2,3 procent w lutym, roczna inflacja od marca wahała się w przedziale 1,9-2,2 procent. Podobnie przedstawia się sytuacja inflacji bazowej, która od maja 2025 roku oscyluje między 2,3 a 2,4 procent, a grudniowy wynik to 2,3 procent.
Spadek cen usług i dobra sytuacja w Polsce
Obniżenie inflacji z 2,4 procent rok do roku w listopadzie można przypisać między innymi spadkowi inflacji cen usług do 3,4 procent. Warto zauważyć, że w tym roku Eurostat zarejestrował nawet niższe wartości w przedziale 3,1-3,2 procent. Ekonomiści Pekao podkreślają, że również inflacja cen dóbr wyhamowała do 0,4 procent rok do roku – najniżej od wiosny 2021 roku. Może to być efektem importu deflacji z Azji Wschodniej spowodowanej mocnym euro i przesunięciem strumieni handlowych z USA do Europy.
Sytuacja inflacyjna różni się w krajach Unii Europejskiej. W grudniu na Cyprze wskaźnik inflacji HICP wyniósł zaledwie 0,1 procent, we Francji 0,7 procent, a we Włoszech 1,2 procent. Z kolei w Estonii i na Słowacji inflacja osiągnęła 4,1 procent, a w Austrii i Chorwacji odpowiednio 3,9 i 3,8 procent. Słowacja i Chorwacja wyróżniają się szczególnie wysoką inflacją bazową i wzrostem cen usług, podczas gdy we Francji i na Cyprze sytuacja jest odwrotna. W Austrii na wysoki wskaźnik inflacji wpływa dwucyfrowe tempo wzrostu cen energii.
Inflacja w Polsce na tle Unii Europejskiej
Na dzień publikacji artykułu, dane na temat inflacji w Polsce za grudzień nie są jeszcze dostępne. Eurostat planuje ogłosić je 19 stycznia. Przypomnijmy, że inflacja HICP opiera się na jednolitym koszyku inflacyjnym dla wszystkich krajów UE, co pozwala na porównanie między nimi. Szybki szacunek Głównego Urzędu Statystycznego dla grudniowej inflacji CPI wskazał na odczyt 2,4 procent rok do roku.
Porównanie HICP i CPI
Trendy w danych na temat inflacji HICP i CPI są zbliżone. W listopadzie inflacja HICP w Polsce wyniosła 2,6 procent, co było nieco wyższym wynikiem niż odczyt CPI wynoszący 2,5 procent. Wynik ten był nieco wyższy od średniej unijnej wynoszącej 2,4 procent oraz inflacji w strefie euro na poziomie 2,1 procent. Od lipca, kiedy to efekt bazy związany z częściowym odmrożeniem cen energii z połowy 2024 roku przestał wpływać na wskaźnik roczny, inflacja w Polsce wyraźnie spadła.
W listopadzie Polska była na 14. miejscu w rankingu krajów UE pod względem inflacji HICP. Od dłuższego czasu liderem inflacji w UE jest Rumunia z wynikiem 8,6 procent. Inflacja cen żywności w Polsce jest zbliżona do średniej w UE – 2,3 procent rok do roku w listopadzie w Polsce w porównaniu do 2,2 procent średnio w UE.
Inflacja bazowa i przemysł
Ciekawie wygląda porównanie inflacji bazowej. W listopadzie wyniosła ona w Polsce 2,2 procent i była niższa niż średnia dla UE (2,6 procent) oraz strefy euro (2,4 procent). Spadek cen dóbr przemysłowych w Polsce był jednym z głównych czynników tego wyniku. W listopadzie ceny te były o 1,1 procent niższe niż rok wcześniej, co kontrastuje ze wzrostem 0,6-0,7 procent rok do roku, który obserwowano w strefie euro i UE. Widoczne efekty wzmożonego importu z Chin mogą być mocniej odczuwane w Polsce niż w innych krajach UE.
Dynamika cen usług w Polsce pozostaje wysoka. W listopadzie wyniosła 5,3 procent rok do roku, co jest wyraźnie powyżej średniej unijnej i poziomu ze strefy euro (3,5-3,8 procent).
„`
O autorze
