Zachwycające osiem tygodni na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

„`html

Euforia na giełdzie i jej konsekwencje

W IV kwartale 2023 roku euforia po zwycięstwie rządzącej koalicji w wyborach październikowych nie miała trwałych skutków. Optymizm inwestorów trwał jedynie do części 2024 roku, po czym warszawska giełda zaczęła odstawać od Wall Street, a nawet od DAX czy CAC 40.

Aktualna sytuacja WIG20

Obecnie WIG20 zatrzymał się na rekordowym poziomie hossy 2700 punktów i choć jest nieco niżej, to wciąż oznacza 18-procentowy wzrost w ciągu dwóch miesięcy. WIG osiągnął rekord wszech czasów około 95 tysięcy punktów, obecnie jest w okolicach 92 tysięcy, co daje stopę zwrotu YTD na poziomie +15 proc.

Analizy i prognozy

Jak to bywa z prognozowaniem rynku, historia często się powtarza, ale czasem można się przeliczyć. Obecna sytuacja różni się od tej z końcówki 2023 r. Istnieje więcej czynników zewnętrznych, na które trudno mieć wpływ. Proces reform się przedłużał, co powodowało, że inwestorzy szukali bardziej atrakcyjnych rynków. W 2024 roku AI przestało być głównym bohaterem rynku.

Zmiana uwarunkowań makroekonomicznych

W roku 2024 do gry weszła chińska konkurencja, a przyszłość AI nie jest tak oczywista. Amerykański rynek znajduje się pod presją; S&P 500 pozostaje na zerowym poziomie, a Nasdaq stracił 4 proc. od początku roku. Zastopowanie obniżek stóp procentowych oraz nieprzewidywalne decyzje ceł prezydenta Trumpa mogą odstraszać inwestorów od Wall Street. Z kolei w Europie pojawiają się korzystne czynniki, takie jak obniżki stóp procentowych i potencjalne odbicie w niemieckiej gospodarce, a także szansa na pokój w Ukrainie.

Widać, że Ukraina jest skłonna do ustępstw, by zakończyć kosztowną wojnę. Wciąż otwarte pozostają jednak pytania: jak szybko może dojść do zawieszenia działań wojennych? Czy pokój będzie trwały? Nie można także zapominać o wpływie chaotycznej polityki Trumpa na rokowania pokojowe.

Perspektywy dla WIG20

Wzrost świadomości inwestorów o polskim rynku kapitałowym przyczynia się do pozytywnego odbioru strategii PZU oraz zmiany na stanowisku ich prezesa. Banki osiągają znaczące wyniki, a perspektywy dywidend nadal wydają się być solidne. Choć energetyka stopniowo odzyskuje siły, koncepcja wydzielenia aktywów węglowych nadal ma potencjał do rozwinięcia się.

W kontekście Orlenu, mimo że strategia była różnie odbierana, to pozytywne zaskoczenie dywidendowe oraz korzystne czynniki makroekonomiczne wspierają spółkę. Wysoka stopa dywidendy WIG20, w porównaniu do rynków międzynarodowych, jest istotnym argumentem inwestycyjnym.

KGHM skorzystał z obietnicy zmniejszenia podatku miedziowego. Z najciekawszych wydarzeń, uwagę przyciąga gwałtowny wzrost ceny akcji JSW w tym roku, chociaż głównie wynika to prawdopodobnie z działań spekulacyjnych związanych z oczekiwanym wzrostem zapotrzebowania na stal i węgiel koksujący w Europie, mimo że nie są to przejawy wzrostów cen tych surowców. JSW obecnie korzysta z funduszy płynnościowych, bez planów na znaczącą restrukturyzację zatrudnienia.

„`